综合来看，海外增量与高端智能，构成了家电龙头未来5-10年的双轮驱动。

效率、分红与长远,三巨头各执一盘棋

在这样清晰的增量逻辑下，三巨头该怎么选？美的集团、格力电器、海尔智家分别以效率、股息和长期战略布局作为核心抓手，走出了各具特色的价值路径。

美的集团的效率故事，可以追溯到2012年。彼时便提出了“效率驱动”的核心战略，至今仍是其四大经营主轴之一。对于美的而言，效率二字也绝非口号。美的集团布局高端品牌COLMO虽然起步较晚，如今与东芝双品牌零售额已经突破170亿元；海外转型自有品牌也快速超过了45%。同时，TOB业务也成为新增长极，全年实现收入1228亿元，同比增长17.5%。