家电企业的至暗时刻：原材料涨价影响测算及破局猜想
发布日期：2024/8/18 21:52:22
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家电企业的至暗时刻：原材料涨价影响测算及破局猜想本文转自：第一财经作者：王媛丽
编辑：黄宇
研究支持：国金家电谢丽媛团队
自2020年第三季度开始的原材料持续涨价，给包括家电行业在内的中国制造企业带来不小的经营压力。
家电终端价格一涨再涨，进入三月以来，各类家电产品涨价函纷至沓来，再一次呈现普涨局面。原材料涨价对家电企业冲击究竟有多大？
原材料涨价叠加房地产市场遇冷家电需求骤降，经历了2021年的“至暗时刻”，2022年家电企业是否能迎来曙光？
家电生产的主要大宗原材料为钢、铜、铝和塑料。
根据国金证券对不同家电品类的成本占比拆分，空冰洗大宗原材料占生产成本的比重均在50%-60%区间。
空调成本中钢、铜、铝、塑料占比分别为19.6%、17.6%、5%、9%；
冰箱成本中钢、铜、铝、塑料占比分别为28%、3%、3%、25%；
洗衣机成本中钢、铜、铝、塑料占比分别为36%、7%、3%、17%；
油烟机成本中钢、铜、铝、塑料占比分别为29%、8%、2%、5%。
从拆分结果看，空调成本受钢、铜价格影响较大、冰箱和洗衣机受钢、塑料价格影响较大、油烟机则主要受钢价格变动影响较大。
本轮原材料上涨始于2020年Q3，22Q1（截至3月18日）铜、铝、钢材现货价分别为9944美元/吨、3233美元/吨、8952元/吨，相较20Q2已分别+86%、+116%、+40%，钢材+36%，均处于历史高位。
本轮原材料价格环比看仍处于上行期，但同比增速在21Q2达到高峰，除铝近期增速回升，其他增速处于下滑趋势。
